通胀经济平衡免市场错误诠释 国行无需随中国降息

（吉隆坡11日讯）尽管中国在半年内第三度降息，但经济学家认为，马来西亚国家银行不会跟随步伐降息，因为通胀和经济失衡风险受控中，降息只会带给市场错误讯息。

昨日，中国央行宣布，今日起金融机构人民币一年期贷款基准利率下调0.25%至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25%至2.25%。不过，丰隆投行研究经济学家 宇认为，国行不会跟随区域降息潮流，因为本地经济增长前景仍保持完好无缺。他在分析报告中说，国内通胀温和，且经济失衡风险受到控制，现在降低隔夜政策利率，反而会给市场传达错误的讯息。

“令吉已经疲弱，降息只会让者产生错觉，认为我国今年内，有可能无法达到4.5至5.5%经济增长的目标。”

达证券也认为，除非经济增长显著放缓，否则，国行不会降息。

该行指出，若美国今年下半年内升息，令吉将面对外资撤走而贬值的压力，因此国行必须平衡整个情况。

由于今年内，全球经济仍充满挑战，相较于通胀，经济增长的强度还是国行更重要的考虑因素。该行指出，无疑，中国经济放缓，将冲击我国出口领域。因为中国是我国的贸易伙伴，占今年首季总贸易14.2%，但我国内需仍然充满韧力，将抵消外围一些冲击。

外围疲弱抑制原产品价

近期内，多国的采购经理指数（PMI）陆续出炉，显示出外围经济仍疲弱， 宇相信美国、中国和日本经济疲弱，将压抑我国外围领域。 宇指出，原产品价格将持续受到压抑，不过，出口量增长可抵销冲击。

同时，外贸将持续拖累我国经济增长，因此 宇认为，今年内的经济增长将由仍充满动力的原油出口和抗跌的建筑领域所带动。

他维持今年内，我国经济增长5%的预测，及隔夜政策利率维持在3.25%。此外， 宇不排除中国短期内，将推出更多宽松措施。他指出，中国央行的举措，反映出中国经济放缓的程度比想象中严重。因此，若中国增长放缓比还要激烈，将进一步对我国出口到中国加压因为中国不但是我国主要贸易伙伴，也是我国主要的外来直接来源。

市场怕区域跟风亚洲货币齐走跌

随着中国降息，市场，区域内央行也将跟随降息步伐，亚洲汇市今日普遍下滑。尽管3月工业生产指数表现较好，令吉今日也趋软，截至下午5点，令吉报3.601，跌0.11%，澳纽银行驻新加坡汇率策略师认为，中国降息未必对亚洲货币是正面消息，因为市场会把中国降息诠释为区域内将进行宽松政策。他指出，亚洲经济增长令人失望，且渐引起忧虑，将看到美元买盘，亚洲货币持续面对压力。